区域经济 吉林省宏观经济波动影响因素的 长短期动态研究 邢国繁王爽王涛 （三亚学院财经学院，海南三亚５７２０２２） 摘要：根据１９７８－－２０１４年的相关数据，运用ＳＶＡＲ模型，对影响吉林省宏观经济波动的主要因素进行实证 分析，得出结论：从脉冲响应函数来看，无论短期还是长期，全社会固定资产投资和民间固定资产投资均是引 起吉林省宏观经济波动的重要因素，消费和出１２是次要因素，投资仍是拉动吉林省经济增长的主要驱动力。 长期看，全社会固定资产投资、民间固定资产投资、出口对吉林省宏观经济波动的影响为正效应，而消费对吉 林省宏观经济波动的影响由正效应转为负效应。方差分解的结果与脉冲响应函数得出的结论相一致。能够 互相印证。并在实证结果的基础上提出保持投资增长的连续性，加快供给侧结构性改革步伐，扩大出１２对经 济的拉动作用等对策建议。 关键词：宏观经济波动；投资；消费；出口；ＳＶＡＲ模型 中图分类号ｉ Ｆ０６４．１ 文献标识码：Ａ 文章编号：２０９５—３２８３（２０１６）１１—００８３—０５ 一、变量选取、数据预处理与模型设定 ＳＩ、ＬｎＭＩ、ＬｎＳＣＰ、ＬｎＥＸ。 （一）变量选取 （三）模型设定 本文以吉林省历年国内生产总值的变动代表吉林省 ＳＶＡＲ模型是结构向量自回归模型的简称，是对向 宏观经济的波动；鉴于数据的可得性，以全社会固定资产 量自回归模型的改进，这类模型采用多方程联立的形式， 投资代表总投资需求； 考虑到民间固定资产投资对宏观 在模型的每一个方程中用当期内生变量对模型中全部内 经济发展的重要影响，将民间固定资产占全社会固定资 生变量的滞后值进行回归，从而估计全部内生变量的动 产投资的比重也作为模型的一个重要影响因子；用社会 态关系。本文采用ＳＶＡＲ模型，揭示吉林省宏观经济波 消费品零售总额代表消费需求；用出口总额代表出口需 动与投资、消费、出口之间的关系，一个含 个内生变量 求。因此，本文共选取５个变量，分别是：国内生产总值 的Ｐ阶ＳＶＡＲ模型可写成如下形式： （ＧＤＰ）、全社会固定资产投资（ｓＩ）、民间固定资产投资占 ＢｙＩ＝Ｃ＋ＡｌＹＩ—ｔ＋Ａ２ ｙｌ一２＋…＋ＡｐＹｒ—Ｐ＋ Ｉ，ｔ＝ 全社会固定资产投资的比重（ＭＩ）、社会消费品零售总额 （１，２，…， ）． （１） （ＳＣＰ）和出口总额（ＥＸ）。 其中，Ｙ为经济变量向量，ｃ为常数向量，曰和Ａ均 （二）数据预处理 为系数矩阵，且都为 Ｘ 方阵，曰的主对角线的元素为 本文采用的数据是１９７８－－２０１４年吉林省年度数据， １，下标ｔ为时间变量，Ｐ为最大滞后阶数，Ｔ为样本个数， 数据主要来源于《吉林统计年鉴２０１５））。为了消除价格 为结构式冲击，且 ～ＶｂｌＮ（０，Ｉ）。 变动的影响，根据吉林省历年国内生产总值指数计算出 二、实证检验与分析 实际ＧＤＰ；采用固定资产投资价格指数对全社会固定资 （一）平稳性检验 产投资额进行换算，其中１９９２年之前的固定资产投资价 ＳＶＡＲ模型要求时间序列数据是平稳的，因此，需要 格指数缺失，以１００进行补缺。采用居民消费价格指数 对５个经济变量进行单位根检验以确定其平稳性。本文 对社会消费品零售总额、出口总额数据进行换算，消除价 利用ＡＤＦ检验对序列ＬｎＧＤＰ、ＬｎＳＩ、ＬｎＭＩ、ＬｎＳＣＰ、ＬｎＥＸ 格因素的影响。为了降低序列中可能存在的自相关性和 进行平稳性检验，检验结果如表１所示： 异方差性，对上述序列取自然对数，分别记作ＬｎＧＤＰ、Ｌｎ． ［作者简介］邢国繁（１９６３一），男，朝鲜族，吉林省吉林人，教师，经济学博士，研究方向：国际贸易；王爽（１９７９一）， 女，蒙古族，辽宁朝阳人，教师，经济学博士，研究方向：文化贸易，宏观经济学；王涛（１９８０一），男，安徽舍肥人，副院长， 研究方向：宏观经济学，国际金融。 ［基金项目］海南省哲学社会科学规划课题（项目编号：ＨＮＳＫ（ＹＢ）１６—５２）；三亚市哲学社会科学资助课题（项目 编号：ＳＹＳＫ２０１６—２２）。 ８４ 区域经济 表１单位根检验结果 变量 ＡＤＦ检验值 １％显著性 ５％显著性 １０％显著性 Ｐ值 结论 水平临界值 水平临界值 水平临界值 ＬｎＧＤＰ 一１．１２６０ —４．２５２８ —３．５４８４ —３．２Ｏ７Ｏ ０．９０９５ 非平稳 ＬｎＳＩ 一１．６７１ｌ 一４．２３４９ —３．５４０３ —３．２Ｏ２４ ０．７４３３ 非平稳 ＬｎＭＩ 一２．８１２５ —４．２３４９ —３．５４Ｏ３ —３．２０２４ ０．２０２３ 非平稳 ＬｎＳＣＰ 一１．８ｌ３４ —４．２４３６ —３．５４４２ —３．２Ｏ４６ ０．６７６７ 非平稳 ＬｎＥＸ 一３．０５５ｌ 一４．２３４９ —３．５４０３ —３．２０２４ ０．１３２２ 非平稳 ＤＬｎＧＤＰ 一４．８３５３ —４．２５２８ —３．５４８４ —３．２Ｏ７Ｏ Ｏ．ｏｏ２３ 平稳 ＤＬｎＳＩ 一４．９９９８ —４．２４３６ —３．５４４２ —３．２Ｏ４６ Ｏ．ｏｏ１５ 平稳 ＤｈｌＭＩ 一６．５５３９ —４．２４３６ —３．５４４２ —３．２Ｏ４６ ０．ｏｏ０ｏ 平稳 ＤＬｎＳＣＰ 一３．７９０１ —４．２８４５ —３．５６２８ —３．２１５２ ０．０３０８ 平稳 ＤＬｎＥＸ 一４．２４７０ —４．２７３２ —３．５５７７ —３．２１２３ ０．Ｏ１０６ 平稳 注：Ｄ表示一阶差分。 由表１可知，序列ＬｎＧＤＰ、ＬｎＳＩ、ＬｎＭＩ、ＬｎＳＣＰ、ＬｎＥＸ 方程中进行模型估计与脉冲响应分析。 的ＡＤＦ值均大于５％显著性水平下的临界值，且Ｐ值均 （二）滞后阶数的选择 大于０．０５，因此，５个序列均是不平稳的。在一阶差分之 ＳＶＡＲ模型的估计结果受到滞后阶数选择的影响， 后，序列ＬｎＧＤＰ、ＬｎＳＩ、ＬｎＭＩ、ＬｎＳＣＰ、ＬｎＥＸ的ＡＤＦ值均小 而滞后阶数的选择由其相对应的简化式ＶＡＲ模型决定， 于５％显著性水平下的临界值，且Ｐ值均小于０．０５，因 因此，首先需要构建变量的简化式ＶＡＲ模型，对其进行 此，５个时间序列均是平稳的。从而可以将其带入ＳＶＡＲ 滞后长度标准的检验，结果如表２所示： 表２简化式ＶＡＲ模型滞后长度的选择标准 滞后期 ｇＬ ＬＲ ＦＰＥ ＡＩＣ ＳＣ ＨＱ ０ ２２０．４７６６ ＮＡ ９．７５Ｅ一１３ —１３．４６７２８ —１３．２３８２６ 一１３．３９１３７ １ ２３７．５７６０ ２７．７８６６２ １．６３Ｅ一１２ —１２．９７３５ —１１．５９９３７ —１２．５１８ｏ２ ２ ２６９．６ｏ２８ ４２．０３５１８ １．１９Ｅ一１２ —１３．４１２６８ —１０．８９３４４ —１２．５７７６２ ３ ３１２．０７６３ ４２．４７３４８ ５．６５ｅ一１３ 一１４．５Ｏ４７７ 一１Ｏ．８４０４３ —１３．２９０１４ ● ４ ３３６．２９ｏ９ １６．６４７５８ １．３３Ｅ一１２ —１４．４５５６８ —９．６４６２３８ —１２．８６１４９ 注： 表示根据相应准则选择的最优滞后阶数。 从表２可知，ＬＲ、ＦＰＥ、ＡＩＣ标准均认定应选取滞后长 Ｉｎｖｅｒｓｅ Ｒｏｏｔｓ ｏｆ ＡＲ Ｃｈａｒａｃｔｅｒｉｓｉｔｃ Ｐｏｌｙｎｏｍｉａｌ 度为３。 （三）模型稳定性检验 模型的稳定性是判断经济理论与模型滞后阶数选择 合理性的标准，同时也是脉冲响应函数分析的前提，图１ 为ＡＲ特征根分布情况。 从图１可知，被估计的模型所有根的倒数均小于１， 即位于单位圆之内，则说明ＳＶＡＲ模型是稳定的，可以用 于脉冲响应函数分析。 （四）施加性约束 如果ＳＶＡＲ模型能得到唯一的估计参数，则需要对 图１ ＡＲ特征多项式根检验结果 结构变量进行性约束，否则会出现模型不可识别的 才能有效识别结构式冲击。 问题。ｋ元ＳＶＡＲ模型需要对结构式施加ｋ（ｋ一１）／２个 （五）脉冲响应函数分析 约束条件才能识别出结构式冲击。而本文ＳＶＡＲ模型中 本文选取滞后长度为２Ｏ期，图中横坐标表示冲击发 包含５个内生变量，因此，模型需要施加１０个约束条件 生后的时间间隔，纵坐标表示ＧＤＰ对４个变量冲击的反 一 一 区域经济 应程度。 ∞ 叭 ２。１ ∞ ６年第１叭 １期￡｝ ｌ 瞄 一８５ 出口对ＧＤＰ的２０期脉冲冲击（见图２ ） １．全社会固定资产投资、民间固定资产投资、消费、 ．０３ ．０２ ／＼ ．０１ ～……一…～ ．００ 一一’＼～、二＝＝二＝二＝＝＝一一一一 ．Ｏ１ ＼／一．ｏ２ ２ ４ ６ ８ １０ １２ １４ １６ １８ ２０ ． 图２ ＤＬｎＧＤＰ对Ｄｌ∞ ｎＳＩ冲击的脉冲响应 ￡｝ ｍ ∞ 叭 ＼，一一、 ， 、 、 入．，、 ～～、．，一．一一．一………～～～． ＼ 、、、、、— ‘ 、、、／一—・，・・ 。—・－－—。・。・ ：：：： 一ｒ一一一一一……’‘ ～，～ ２ ４ ６ ８ １０ １２ １４ １６ １８ ２０ 图４ ＤＬｎＧＤＰ对ＤＩｎＳＣＰ冲击的脉冲响应 （１）从图２可以看出，ＧＤＰ受到全社会固定资产投 资的一个冲击后表现为上升一下降一上升的趋势，第３ 期受到的冲击最大，响应为０．０１１。第８期至第１５期 ＧＤＰ受到冲击后反应为负，但负效应在第１０期达到最 大，也仅为０．００３，１６期之后，又恢复为正效应。 （２）从图３可以看出，ＧＤＰ受到民间固定资产投资 ／ ， ～ 、‘～ ～～，， ， 、，～ ～、‘ ，， ＼ ， ，・‘’ ， ～一一一一一．．一 —一 ． 一 、－ ～／’ ’～ 、 ，＾－～～，～ ，＿一－ ２ ４ ６ ８ １０ １２ １４ １６ １８ ２０ 图６ ＤＬｎＧＤＰ对ＤｌｎＳＩ冲击的累积脉冲响应 （４）从图５可以看出，ＧＤＰ受到出口的一个冲击后 ， ／ ．｛ √ ～ ～一．．．一 一二，一～ 一、 ｌ ｆ ’ Ｖ ．． ２ ４ ６ ８ １０ １２ １４ １６ １８ ２０ 一 一 图３ ＤＬｎＧＤＰ对Ｄｌ∞ 叭 ｎＭＩ冲击的脉冲响应 ∞ 叭 眈 。 ’、、・ ＼、￣，， ＼ ｜ ＼ ／＼’’ … 。～－、～．…～……．…．． 、 ／、、 ～．． ，，—’～…・ ＾一一 一 、 ／ ２ ４ ６ ８ １０ １２ １４ １６ １８ ２０ 图５ ＤＬｎＧＤＰ对ＤｌｎＥＸ冲击的脉冲响应 的一个冲击后在前ｌＯ期响应波动幅度比较明显，表现为 上下波动。第ｌＯ期之后波动幅度非常小。第３期正效 应最大，为０．０１０，第６期负效应最大，为０．００６。 （３）从图４可以看出，ＧＤＰ受到消费的一个冲击后 表现为上升一下降一上升的趋势，在２０期内波动幅度很 小，第２期受到的冲击最大，但响应仅为０．００４。 图７ ＤＬｎＧＤＰ对ＤｌｎＭＩ冲击的累积脉冲响应 在第６期响应达到最大，为０．００６，其余期几乎没有响应， ＿ 眈 ８６ 区域经济 ∞ ∞ ￡｝ ∞ 一～ ，●・一’ 、 ’’、 。‘～ ，● ，，‘ ／ ，～～ …＿～…＿一……一 ———＼ ｔ’’～ 、，一、、、 ’－’～一 ．．．，， ．・・一。－ －一‘…－ 、、 、， ２ ４ ６ ８ １０ １２ １４ １６ １８ ２０ 图８ ＤＬｎＧＤＰ对ＤｌｎＳＣＰ冲击的累积脉冲响应 图９ ＤＬｎＧＤＰ对ＤＩｎＥＸ冲击的累积脉冲响应 幅度波动非常小。 展引导资金、科技创新、旅游发展等一批省级专项资金， ２．全社会固定资产投资、民间固定资产投资、消费、 引导民间投资进入重点领域，有力推动了全省民间投资 出口对ＧＤＰ的２０期累积脉冲冲击（见图６－＿９） 的快速发展。从长期来看，民间固定资产投资确实拉动 （１）从图６可以看出，长期内，全社会固定资产投资 了吉林省经济的增长。 是影响吉林省宏观经济波动的重要因素，对经济影响的 （３）从图８可以看出，长期内 消费对吉林省宏观经 长期累积效应较大，第８期达到最大值０．０３７，且全社会 济波动的影响由正效应转为负效应，第４期正效应达到 固定资产投资的增加对吉林省宏观经济的增长具有明显 最大，为０．００８，第１２期负效应达到最大，为０．０Ｏ４。从第 的正向效应，即具有较大地促进作用。全社会固定资产 ９期开始，消费对吉林省经济增长由拉动作用开始转变 投资短期内有助于吉林省经济增长，长期内对经济影响 为阻碍因素。究其原因，吉林省作为东北老工业基地，其 的累积正效应较大，说明全社会固定资产投资对吉林省 主要是生产生产资料，而在生活消费品产业方面并不发 经济增长确实起到较大地的拉动作用。因此，吉林省应 达。因此，消费结构与本省资源与生产制造能力结构不 进一步地突出全社会固定资产投资对稳增长、调结构的 符，存在错位现象。在对生产资料消费低迷的情况下，吉 关键作用，加大对三大产业的固定资产投资，特别是加大 林省资源不能得到充分利用，实际产量远远少于潜在的 对新兴战略性产业，如新能源汽车、航天信息产业等领域 产量，生产能力就不会转化为现实的经济增长；而当吉林 的投资以及对服务业的固定资产投资，建设本省的服务 省对生活消费品消费过热时，本省资源与生产能力与消 外包基地、开展制造业信息服务、云计算及智慧城市云共 费需求存在错位，不能满足其内在的消费需求，这种消费 享服务等业务。总之，吉林省仍处于典型的要素拉动阶 需求又超出了本省资源和生产能力的约束，则“欲速而不 段，在产能与内需错位、出口能力有限的情况下，全省经 达”，表现为通货膨胀式的经济增长，其实质就是负增长， 济的持续稳定增长依然要依靠投资拉动，因此，全省应保 由此导致消费的增加对吉林省宏观经济的增长起到一定 持投资增长的连续性，全社会固定资产投资更要保持适 的阻碍作用。总之，吉林省庞大的产能没有对接本省的 度规模增长。 消费需求，消费端的需求不能在本省得到较好的满足，这 （２）从图７可以看出，长期内，民间固定资产投资对 在传统意义上是产能过剩，而本质上是市场形势的变化 吉林省宏观经济波动的影响小于全社会固定资产投资， 带来的产能与需求的错位。因此，吉林省消费更多地是 这是因为民间固定资产投资是全社会固定资产投资的一 带动省外经济的发展，长期看，对吉林省经济增长还起到 部分，但其仍是吉林省宏观经济波动的重要影响因素。 反作用。 第４期响应达到最大，为０．０１７，且民间固定资产投资的 （４）从图９可以看出，长期内，出口也会对吉林省宏 增加对吉林省宏观经济的增长具有明显的正向效应，即 观经济造成冲击，但是影响较小。第７期达到最大值 具有一定程度的促进作用。而这与吉林省民间投资呈现 ０．００９，出口增加对吉林省宏观经济的增长具有一定的正 出的增速快、占比大、结构优的特征相一致，近年来吉林 向效应，即促进作用。但冲击效果较小的原因主要是吉 省民间投资主要投向高技术制造业和技术改造业。因 林省出口总量过小，以至于难以对经济产生足够的拉动 此，两大投资热点对经济的拉动作用较显著。且从２００６ 作用。１９７８－－２０１４年吉林省出口总额占ＧＤＰ的比重均 年开始，吉林省先后设立了产业创新引导资金、服务业发 值为５．９％，因此，吉林省应重视发展外向型经济，在国家 区域经济 实施“一带一路”战略背景下，吉林省是向北开放的重要 窗口，也是东北亚丝绸之路的源头和起点，有多个城市沿 印证。 三、对策建议 边近海，因此，吉林省要在国家“一带一路”战略布局中 找到契合点；对外，打通向东出海口，对内，向西拓展，构 筑开发开放的战略新格局，进一步提升外向型经济的发 展水平。 （六）方差分解 （一）保持投资增长的连续性。吉林省经济发展仍 处于典型的要素拉动阶段。在产能与内需错位、出口能 力有限的情况下，全省经济的持续稳定增长依然要依靠 投资拉动。因此，全省应保持投资增长的连续性，全社会 固定资产投资和民间固定资产投资更要保持适度规模增 本文用于说明全社会固定资产投资、民间固定资产 长，进一步优化二者的投资结构，不仅要加大对基础设 投资、消费、出口对吉林省宏观经济波动的贡献程度。具 施、社会民生、科技创新等领域的投资，更要引导民 体方差分解结果如表３所示： 间投资投向战略性新兴产业、现代服务业、重点制造业等 表３各内生变量对ＤＬｎＧＤＰ波动的方差分解 新的领域，努力提高投资质量与效益。 产出冲击 总投资冲击 民间投资 消费冲击 出口冲击 （二）加快供给侧结构性改革步伐，提高供给结构对 时期 标准差 （％） （％） 冲击（％） （％） （％） 本省消费需求变化的适应性和灵活性。吉林省庞大的产 ｌ Ｏ．０３６６ ｌｏｏ．Ｏ０ｏ０ Ｏ．ＯＯ００ ０．ＯＯ００ ０．ｏｏ００ ０．Ｏ０００ 能没有对接本省的消费需求，消费端的需求不能在本省 ２ ０．０３８９ ９７．４８４２ Ｏ．６４１８ ０．４５５７ １．３８３４ ０．０３５０ 得到较好的满足，这在传统意义上是产能过剩，而本质上 是市场形势的变化带来的产能与需求的错位，这也正是 ３ ０．Ｏ４３３ ８４．４３９３ ７．７４３６ ６．５９６ｏ １．１９ｏ１ ０．０３１０ 供给侧结构性改革的主要内容，用改革的办法推进结构 ４ ０．ｏ４５９ ７６．１３０７ ｌ２．６ｏ５４ ９．６９５１ １．４０２２ Ｏ．１６６６ 调整，矫正要素配置扭曲，扩大有效供给，提高供给结构 ５ ０．０４７４ ７４．３２９２ ｌ３．３５４ｏ ｌＯ．６０７Ｏ １．３７８４ ０．３３ｌ５ ６ ０．０４８６ ７１．５３ｏ７ １３．２３７２ ｌ１． １．５８４４ １．８４７２ 对需求变化的适应性和灵活性，提高全要素生产率，更好 ７ ０．０４９０ ７１．２７８４ １３．１ Ｄ７ ｌ１．６９９ｌ ｌ＿６３２４ ２．２４９５ 地满足广大人民群众的需要，使消费拉动经济发展。 ８ Ｏ．Ｏ４９２ ７１．２１３５ １３．０ｏ３７ ｌ１．７１９９ １．８３５０ ２．２２８０ （三）扩大出口对经济的拉动作用。出口是影响吉 ９ ０．０４９４ ７０．８２０６ １３．０４０７ ｌ１．７７６２ ２．０７２５ ２．２９００ 林省宏观经济波动的次要因素，虽然表现为正效应，但总 ｌ０ ０．ｏ４９６ ７Ｏ．２８４９ １３．２９８３ ｌ１．９７０１ ２．１７１６ ２．２７５１ 体影响效果较小。为了进一步提升出口对吉林省经济的 ｌ１ ０．０４９７ ７０．０４Ｏ０ １３．５６６３ ｌ１．９３Ｉ８ ２．１９６３ ２．２６５７ 拉动作用，应该继续坚定不移地实施“走出去”战略，重 ｌ２ ０．Ｏ４９８ ６９．８６６７ １３．７２７６ ｌ１．９０９９ ２．１８８１ ２．３０７６ 点在装备制造、农林牧生产、食品加工和冶金建材等领域 ｌ３ ０．０４９９ ６９．７０３５ １３．８４３６ ｌ１．８８３４ ２．１８３２ ２．３８６４ 开展国际产能合作。大力发展服务贸易，推进服务外包 ｌ４ ０． ６９．６４１９ １３．８９３２ ｌ１．８７５４ ２．１８５１ ２．４０４３ 和跨境电子商务。完善出口服务体系，提升出口产品附 ｌ５ Ｏ．㈣ ６９．６１７３ ｌ３．９叭９ ｌ１．８７１７ ２．２０２９ ２．４Ｏ６２ 加值。 １６ ０．０４９９ ６９．５９０３ １３．８９６４ ｌ１．８８３６ ２．２２３２ ２． ［参考文献］ ｌ７ ０．０４９９ ６９．５６５６ １３．９０２ｌ ｌ１．８８８４ ２．２３７２ ２．４０６８ ［１］赵留彦．供给、需求与中国宏观经济波动［Ｊ］．财 ｌ８ ０．０４９９ ６９．５４８６ ｌ３．９ｌ６４ Ｉ１．８８４６ ２．２４４３ ２．４０６ｌ 贸经济，２００８（３）：５９—６５． ｌ９ ０．０４９９ ６９．５２８１ １３．９３５２ ｌ１．８８ｏ５ ２．２４６８ ２．４０９３ ［２］任希丽，张兵，李可爱．中国经济波动的影响因 ２０ ０．０４９９ ６９．５０９２ １３．９５２９ Ｉ１．８７８１ ２．２４７ｌ ２．４１２８ 素分析［Ｊ］．西安交通大学学报（社会科学版），２０１３（２）： ９—１４． 从表３可知，产出冲击对吉林省宏观经济波动的影 ［３］袁吉伟．外部冲击对中国经济波动的影响—— 响最大，其次是全社会固定资产冲击和民间固定资产冲 基于ＢＳＶＡＲ模型的实证研究［Ｊ］．经济与管理研究，２０１３ 击，二者是影响吉林省宏观经济波动的重要因素，而消费 （１１）：２７—３４． 冲击和出口冲击的影响较小。根据２０期冲击均值可知， ［４］郭新华，石朝辉，伍再华．基于ＳＶＡＲ模型的中 产出冲击解释了７２．８％的自身波动，全社会固定资产冲 国家庭债务与企业债务对宏观经济波动的影响［Ｊ］．贵州 击解释了１２．４％的产出波动，民间固定资产投资冲击解 财经大学学报，２０１６（Ｉ）：１—９． 释了１０．８％的产出波动，消费冲击解释了１．９％的产出 ［５］晏鸿雁．基于ＳＶＡＲ模型云南宏观经济波动影响 波动，出口冲击解释了１．８％的产出波动。由此可知，投 因素研究［Ｊ］．经济问题探索，２０１６（５）：１５９—１６７． 资仍是拉动吉林省经济增长的主要驱动力。以上方差分 解的结果与脉冲响应函数分析所得的结论一致，互相 （责任编辑：张彤彤）
