幸福一家

一、背景

家住成都市的唐冬先生现年38 岁，爱人陈雪36 岁，已有一位13 岁的女儿。唐冬为个体工商户，经营服装批发，目前每月税前净收入在10,000 元左右。陈雪在成都市某中学担任老师，税前月薪2,500 元。目前家庭月经常性支出每月3,000 元，年支出旅游费用10,000 元，学费3,000 元。家庭资产有存款50,000 元,基金50,000 元,郊区价值500,000 元的自用住宅，无贷款。另两年前投资一价值约700,000 元的店铺出租,月租金4,000 元，目前还有房贷400,000 元，还有18 年还清。唐冬目前退休金账户余额10,000 元，陈雪目前住房公积金余额2,000 元，两人都未购买任何商业保险。

一年后换购市区现值900,000 元的新社区住宅。

5 年后希望女儿到北京念大学，预估每年学费与生活费现值为20,000 元。 唐先生希望与太太19 年后同时退休，夫妻皆在80 岁终老。退休后除了每月希望有生活费现值5,000 元可用以外，每年旅游支出现值10,000 元。

二、理财规划内容：

（假设：收入成长率4%，通货膨胀率4%，房价成长率3%，学费成长率5%，存款平均利率3%，住房公积金贷款利率5%，一般房屋贷款利率7%,唐冬的收入成长率为5%，陈雪每年固定调薪100元，唐冬的社保年资2年，依照个体工商户计算退休金，当地社平工资2,500 元。陈雪退休时年资满30 年，可以依照退休前一年工资的90%领取教师退休年金。当地住房公积金提缴率为8%，住房公积金贷款上限为每人150,000 元。房屋折旧率2%。）

1. 唐先生家庭财务状况：

唐先生缴纳养老保险=2500*20%=500（元）

个体工商户个人所得税按年缴纳，唐先生年缴所得税=（120000-500*12-2000*12）*35%-6750=24750（元）

唐先生月缴纳养老保险及税后收入=（120000-24750-6000）/12=7437.50元 陈女士每月缴纳住房公积金及医疗保险=2500*（8%+2%）=250元 个人所得税=（2500*（1-8%-2%）-2000）*5%=12.5元 税费后收入=2500-250-12.5=2237.5元

18年房贷40万元,月还本息=3262元。 月收支表

项目 唐先生月收入 所得税扣缴 养老保险 陈女士工资 所得税扣缴 养老及医疗保险 房租 房贷本息支出 可运用储蓄 家庭资产负债表

资产项目 存款 成本 市价 负债项目 金额 净值项目 成本 市价 金额 10000.00 -2062.50 -500.00 2500.00 -12.50 -250.00 4000.00 -3262.00 10413.00 50000.00 50000.00 流动性资产 50000.00 50000.00 消费性负债 0.00 基金 店铺 50000.00 50000.00 房贷 700000.00 800000.00 流动净值 50000.00 50000.00 400000.00 唐先退休金 10000.00 10000.00 太太住房公2000.00 2000.00 积金 投资性资产 762000.00 862000.00 投资性负债 400000.00 投资净值 362000.0 462000.0 自用房 500000.00 500000.00 自用性资产 500000.00 500000.00 自用性负债 0.00 总资产 1312000. 1412000. 总负债 自用净值 500000. 500000 912000. 1012000. 400000.00 总净值 分析：

1）资产结构：资产负债率为28%；

在全部资产中，自用性资产为35%，65%是投资性资产； 投资性资产中投资性房产占比88%，金融资产占比12%。 2）投资性店铺价值80万元，房贷40万元。 3）自用资产以自用房产为主，无房贷。 收支储蓄表 收入项目 唐先生税前收入 养老保险 扣缴税款 陈太太工资收入 住房公积金 医疗保险 扣缴税款 工作收入 房屋租金收入 理财收入 总收入 还房贷本金 净储蓄 金额 120000.00 -6000.00 -24750.00 30000.00 -2400.00 -600.00 -150.00 116100.00 48000.00 48000.00 1100.00 11510.00 75956.00 支出项目 家计支出 旅游 学费 生活支出 房贷利息 理财支出 总支出 金额 36000.00 10000.00 3000.00 49000.00 27634.00 27634.00 76634.00 现金流量表 项目 一、生活现金流量 工作收入 生活支出 生活现金流量 二、投资现金流量 投资收益 资本利得 投资赎回（实际发生） 新增投资（实际发生） 投资现金流量 分析：

1）家庭税后年收入9.1万元，年支出4.9万元。净储蓄率56%，具有一定理财弹性。其中唐先生收入占比77%，太太收入占比23%；

2）工作收入占总收入的71%，其中以个体工商户收入为主，占总收入的54%；薪金收入占比16%；

3）理财收入：基金收入未知，房屋租金收入占比29%； 4）自由储蓄额75956元。

家庭财务比率分析

家庭财务比率 定义 流动资产/流动流动比率 负债 资产负债率 总负债/总资产 20%-60% 28% 合理 2-10 不祥 保持一定流动性 合理范围 比率 建议 金额 11610.00 -49000.00 67100.00 项目 三、借贷现金流量 借入本金 利息支出 还款本金 借贷现金流量 金额 -27634.00 -11510.00 -39144.00 75956.00 48000.00 四、保障现金流量 48000.00 保费支出 保障现金流量 净现金流量 流动资产/月支紧急预备金倍数 出 年理财收入/年财务自由度 支出 年本息支出/年财务负担率 收入 年理财收入/生平均投资报酬率 息资产 净储蓄/期初净净值成长率 值 净储蓄率 净储蓄/总收入 10-60% 自由储蓄/总收自由储蓄率 入 10-40% 46% 53% 5%-20% 8% 3%-10% 6% 20%-40% 23% 20%-100% 62% 3-6 不祥 备足3至6个月应急准备金 合理 合理 合理 合理 合理 合理

应保持适当流动资产；投资资产比例适当，房产占投资资产过高；自由储蓄率为46%，具备较好的理财规划弹性；唐先生只有养老保险，作为家庭主要支柱保障不足。

建议增加流动资产为6个月支出2万元，充当紧急备付金；投资资产中房产所占比例为86%。基金和所余存款3万元共计8万元金融资产应针对唐先生风险属性作合理配置，自由储蓄可以定投方式进行投资，以实现未来理财目标。

2、换房方案：

一年后换购市区价值900,000 元的新社区住宅，请列举三个筹款方案，分析利弊得失并作最后建议。

一年后可运用资产=50000存款+50000基金+75956-应急准备金20000=155956

一年后购90万房产需首付款20%，需准备首付资金至少18万元，尚需3万元。

方案一：举债3万元，与可运用资产共18万元用来首付。其余72万元采用商业房贷，贷款至退休前还清，所以贷款期限为19年，贷款利率7%，年付贷款本息6.97万元。原房屋用来出租，每年可得租金30000元，年支出增加约5万元。

方案二：举债3万元，与可运用资产共18万元，余款72万元，其中： 15万元采用公积金贷款，利率5%，期限19年，年付本息1.24万元。 57万元采用商业房贷，利率7%，期限19年，年付本息5.5万元。 共计年付贷款本息6.74万元，原房屋用来出租，每年可得租金30000元，年支出增加约4.8万元。

方案三：出售原房屋税后50万元,及一年后可运用资产15万元共计65万元，还清40万元贷款后，所余25万元用于首付,所余房款65万元贷款解决资金缺口,其中15万元采用公积金贷款,住房公积金贷款利率5%，年付贷款本息1.24万元.

50万元商业房贷,期限19年,7%贷款利率,年付本息48377元. 3、保险规划：

唐先生年税费后收入8.9万元，保费支出可在年收入的10%，即9000元以内。

陈太太年税费后收入26850元，保费支出在2700元。 假设投资报酬率为6%。 女儿所需教育金现值计算： 大学学费现值计算：

fv=(5%,5,0,-20000,0)=2.55万元; 实质报酬率=（1+6%）/（1+5%）-1)=0.95% 5年后时点所需学费 PV=(0.95%，4，-2.55,0,1)=10.05 大学学费现值 PV=（6%，5，0，10.05,0,0)=7.51 5年内学费现值 PV=(6%，5，-3000，0，1）=1.3 所需学费现值合计8.8万元。 退休前生活费缺口计算：

年生活支出缺口=49000-（2500-250-12.5)*12=12350 生活支出缺口现值=（6%，19，-11450，0，1）=146070 陈女士退休后生活支出缺口现值计算：

退休后年生活支出=(4%,19,0,5000*80%*12+10000,0)=101128 陈女士税后年收入=(4%,19,0,2237.5*12,0)=56568

退休后生活支出缺口现值=(6%,19,0,（1.92%，23，0，-44560，1）,0)=276990 唐先生所需保额=88000+146070+276990+650000-700000*90%=531060 陈女士身故后无现金流缺口，故不需增加保费。 4、唐冬夫妻的养老金需求与可领取的养老年金： 唐冬在退休时点养老金个人帐户余额:

2500*8%*12*(1+6%)^19/(6%-4%){1-[(1+4%)/(1+6%)]^19}=110250 唐冬退休后养老金月发放额=2500*(1+4%)^19*21%+110250/158=1803 陈女士退休后可发放月工资=2500*(1+4%)^19*90%=40 二人月发放养老金=1803+40=43

唐先生一家到退休时点养老金年需求额=(4%,19,0,-70000,0)=140163 养老金不足. 如

要

满

足一家

养

老

金需求

,

现

在需月

储

蓄:PMT(6%,19,0,(1.92%,23,-62847,0,1),0)=2790

或一次性投资PV=(6%,19,0,(1.92%,23,-62847,0,1),0)=379094

5、依照上述客户的期望及最终购房筹款方案，请估计合理的理财目标需求额，计算月储蓄目标与月支出预算。(目标并进法)

购房策略采用最少贷款额度，出售原房屋税后50万元,及一年后可运用资产15万元共计65万元还清40万元房贷后所余款项25万元用于首付,尚需房贷65万元，其中15万元采用公积金贷款,50万商业房贷。月支出1020元+3970元=4990元。

退休需月储蓄2790元。

教育金在5年内需月储蓄1942+250=2192元。

6、投资组合与理财建议。

由收支预算表可以看出,唐先生每年的现金流量均为正值,所以对满足各项理财目标,对投资报酬率无特别要求。

建议唐先生的投资组合能够克服通胀即可。以定投方式选择股票型基金30%，债券型基金70%，以克服通胀的预期下，保持一定的流动性。

因为唐先生自由储蓄较多，一方面唐先生，可以通过改善住房条件、提高消费层次，以改善生活质量，同时要注意到，在唐先生老年期间，会有大量财产，要注意节税规划。