专业认知实习报告
题目 ： 中国股票市场调查 报告
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中国股票市场发展历程分析报告
摘要：中国股票市场经历了20多年的发展，至今高速发展。成为世界最大的股票市场之一。
但它独具特色，这是由于我国国情决定的。
关键词：发展，特色，高速
一．中国股市特点
中国股市最大的特点是国有股、法人股上市时承诺不流通，因此各股票只有流通股在市场中按照股价进行交易，然而指数却是依照总股本加权计算，从而形成操盘上的“以少控多”的特点。
到了2001年后，中国逐渐提出要解决国有股的不能流通问题，要盘活国有资产，曾先后出台了一些方案。但由于在当初的上市发行环节，流通股东以超高市盈率购买了流通股，而出台的这些方案都或多或少地损害了流通股东的利益，因此市场以走熊而对“国有股减持”的改革作出市场反应。后迫于市场的压力，中国宣布暂停“国有股减持”的改革。
二．中国股市发展
1984年7月，北京天桥股份有限公司和上海飞乐音响股份有限公司经中国人民银行批准向社会公开发行股票。
1986年9月26日，中国第一个证券交易柜台——静安证券业务部的开张，标志着新中国从此有了股票交易。新中国第一股——上海飞乐音响股份有限公司正式挂牌买卖， 1990年3月，允许上海、深圳两地试点公开发行股票，两地分别颁布了有关股票发行和交易的管理办法。
1990年12月1日，深圳证券交易所试营业。
1990年12月19日，上海证券交易所成立。
1992年5月，《股份公司规范意见》及13个配套文件出台，明确规定在我国证券市场，国家股、法人股、公众股、外资股四种股权形式并存。
1994年6月17日，颁布《九十年代国家产业纲要》，明确指出，今后股票、债券发行要优先安排基础设施和基础工业产业。
1995年9月25-28日，十四届五中全会在北京举行，全会审议并通过了《关于制定国民经济和社会发展“九五”计划和2010年远景目标的建议》，明确提出要“坚持以间接融资为主，适当扩大直接融资”，“积极稳妥地发展债券和股票融资”，“对银行、信托、保险和证券业实行分业经营，依法管理。”“建议”已将证券市场纳入我国国民经济发展计划。
1996年4月1日，批示证券市场要“稳步发展，适当加快”。 1997年3月1日，总理在八届五次会议做工作报告时指出：“规范证券、期货市场，增强风险意识”。由此1997年被中国确定为“证券期货市场防范风险年”。
1998年3月25日，下发《转发关于清理整顿场外非法股票交易方案的通知》
2001年6月14日，发布《减持国有股筹集社会保障资金暂行办法》，国有股减持办法出台。2001年6月14日，上证综合指数出现2245点的历史最高点。此记录直到2006年12月14日才被刷新。
2009年3月5日，总理作工作报告指出，推进资本市场改革，维护股票市场稳定，发展和规范债券市场，稳步发展期货市场。
2009年12月5-7日，经济工作会议在北京召开。会议提出：“要积极扩大直接融资，引导和规范资本市场健康发展。”。
三．中国股市面临的问题
高新技术企业资质造假，高新技术企业泥沙俱下，一些伪技术披着高新企业的外衣疯狂攫取市场资源。
申报高新技术企业的中介机构成为显赫的行业，他们比拼的是与科委的人脉关系。只要基本条件符合，中介机构对企业进行完美包装。《时代周报》采访的某高新企业中介公司收费标准如下：规模2000万元以下的企业，收费2万元；2000万至1亿元收费3万元；1亿元以上，收费4万元。中介代理费之外的专利申请费、产品检测以及其他费用另行计算。去年科技部不愿意透露姓名的表示，有一半以上的高新技术企业都以此手段通过认证。创业板上市公司与拟上市公司95%拥有高科技企业的光环，换句话说，以高新技术为上市拉分的中小板与创业板企业中可能有一半是伪高新企业。
在创业板上市只要符合条件，发审委就能通过。事实上，发审委的门槛更低，连明显的学历不符、研发资金不符都能闯关上市。
谘询中介机构对市场数据造假，直接影响对细分市场占有率的判断。去年5月，中国首家上市现代咨询顾问企业赛迪顾问被曝收费编造数据，卷入受到质疑的立思辰、网宿科技、新世纪、拓维信息、启明信息、辉煌科技、久其软件等多家公司IPO漩涡。 《理财周报》揭露四条赛迪“潜规则”：只要给10万元就给你排名；从来不和客户签署法律连带责任；多咨询项目的费用支付条件都很优惠；无法提供数据来源、数据推理过程、数据调研工作底稿。而赛迪的“造假”模式很简单。企业首先会问赛迪，可以给排名吗；赛迪肯定说可以，并根据客户要求出一份报告，挂在自己网站上公开销售；赛迪通过这种手法逃避了法律连带责任。
公开资料显示，赛迪顾问原为国家电子工业部计算机工业管理局信息处，在提供IPO数据咨询服务的公司中，是业内唯一一家上市公司。据赛迪顾问2009年报，自称为创业板12家成功上市企业提供行业研究和募投可行性研究服务，在该领域市场占有率20%以上，位居国内同行第一。
无论是高新企业认证造假还是谘询中介数据造假，都与市场的资深江湖人士脱不了干系，他们或者曾任职相关部门，或者与相关部门交情深厚，而发审委只要有数据，自己不背负责任，照单全收。 再看发审委，虽然在媒体的追究下否决了造假到极致的胜景山河的造假申请，却放过了二次过会的淮油股份、万昌股份等，使投资者大受其害。另据《21世纪经济报道》披露，在刚刚成立的第十三届主板发审委员名单中，有10名委员来自各大会计师事务所，6名来自各大律师事务所。这些中介机构的人员与上市公司之间的利益链条，包括其自身与上市公司之间的联系，包括其所承担责任之轻，都无法令人信服。
四、结论与建议
1、放松管制，扩大规模
逐步放松对企业发行债券的管制力度和发行额度的，降低企业发行债资格的审核标准。尽可能的扩大企业债券发行主体和发行规模。允许企业发行不同级别的债权，这将有利于信用评级业务的开展和信用制度的建立，也可推进利率市场化的进行。积极探索资产证券化方式，允许地方发行债券。调整的职能和监管方式，将的管理重点由制定和分配额度、直接选择发债企业转变到规范发行主体、培育和规范社会信用评价机制上来。发债资格和额度的确立应向注册制转变等。 2、统一债券市场，提高运行效率
目前中国的债券市场人为地分割为银行间债券市场、交易所债券市场和凭证式国债市场三部分。银行间市场没有企业和居民参与，交易所市场只面向机构投资者，凭证式国债基本不流通。建立统一的证券市场，规范证券市场交易、登记和结算体系，推出便捷的交易平台和交易方式和完善证券交易服务体系，有利于企业债的发行和流通和提高交易效率，防范系统性风险。 3、规范信用评级机构，建立社会信用体系
清理信用体系中的制造虚假信息的行为，强化社会信用基础，规范资信评级机构，建立风险赔偿机制。建议对信用评级机构实行风险连带责任，对自己在评级过程中出现的重大遗漏、虚假记载、误导性陈述等行为且对债权人造成的损失的，承担赔偿责任。应严把信誉关，提高评级质量，增加投资者对评级结果的信任度，使投资者能够根据所披露的信息和信用评级结果，做出理性的投资决策，充分发挥市场约束机制的作用。 4、大力推动债券产品创新
目前，中国债券市场品种比较单一，债券、性金融债占了我国债券市场的绝对比重，企业直接融资工具品种匮乏，企业债券规模很小。应加大产品创新力度，发展企业短期融
资券、金融债券、资产支持证券，债券买断式回购和债券远期交易等债券工具。扩宽企业和金融机构的融资渠道，降低融资成本，优化社会融资结构。 5、放宽利率管制，债券价格市场化
债券是利率产品，利率市场化是发展债券的前提。推动利率市场化，用利率水平的高低来量化债券风险。根据风险大小、债券投资级别的高低，推出的收益率，拉开不同债券的档次，吸引不同类别的投资者，增加整个债券市场的流动性和吸引力。利率市场化也有利于降低国债发行的成本，减少财政的负担，真正发挥国债利率作为基准利率的作用。 6、大力发展机构投资者
机构投资者与个人投资者相比，具有较强的专业性、市场影响力较大、行为比较规范、注重诚信等特点，有利于促进债券市场的合理发展。应减少机构投资者进入资本市场的障碍，拓宽合格资金入市渠道。大力发展投资基金市场和中长期信贷市场。应当考虑在推出QFII的基础上，积极推出QDII及CDR等。此外，还应当进一步加强与相关国际组织及境外证券监管机构的联系与合作，加快中国资本市场国际化的步伐。
参考文献
[1]“黑色星期一”将再次到来？ ．维际海外投资 ．2012-10-22 [引用日期
2012-11-2] ．
[2] 中国股市记忆 ．中国网络电视台 [引用日期2012-05-30] ． [3] 中国股市发展历程完整版 ．
[3] 国际板或将带来我国股市制度建设的转折 ． [5] 中国股市假从何来？ ．天和
实习报告评分表
姓 名 李旭谦 学 号 201107030112 报告题目 中国股票市场调查报告 评分教师 傅建球 班 级 1101 评价项目 评分标准与内涵 评 分 实习表现 积极、主动、认真、文明、礼貌，遵守纪律 （30%） 概念清楚，观点明确，中心突出，数据可靠，资料 齐全，能科学地加工整理资料，论据充分，推理正确，逻辑严密，结论正确，能熟练的运用所学专业实习报告 理论知识和专业技能，具有创新观点，具有一定的（70%） 学术价值或实际意义，条理分明，文体规范，文笔 流畅，无语法错误，图表规范，无错别字，标点符号使用准确，计量单位符合国家标准，符合设计报告写作的规范化要求 总评成绩
