中国互联网线上音乐之王----CMC中国音乐公司
创业板上市公司“乐视网”代表国内视频网站的龙头， 相同商业模式的CMC就是音乐网站的王者
一、在线音乐市场潜力巨大
音乐是中国互联网第二大应用，在线音乐市场潜力巨大。在过去的十年间网络音乐用户飞速增长，据中国互联息中心(CNNIC)数据显示,从2000年起步的中国在线音乐,截至2012年底，中国网民5.亿，其中4.3亿网民使用网络音乐，使用率达77.3%。不过，与庞大的市场形成鲜明对比的是在线音乐市场的营收据文化部<<2012年中国网络音乐市场年度讲稿>>显示，2012年中国在线数字音乐收入规模为18.2亿,相比无线音乐市场近400亿的收入规模，在线音乐市场上升空间巨大。
因为人口众多，经济发展迅速，国际上市值最高的前几位互联网应用公司大多出自中国。阿里巴巴（1000亿美元）、腾讯（860亿美元）。腾讯04年上市，投资人实现了10年100倍的收益。目前国内尚未有在线音乐公司上市，4个多亿众多的中国音乐用户必将推生出中国伟大的网络在线音乐公司。
二、商业模式清晰简单易于实施
国内创业版上市的乐视网的商业模式与CMC非常相似，打击盗版扩大版权收费市场。音乐版权短期内是几乎不可再生资源，打击盗版后升值空间巨大。
互联网众多应用中，与音乐最相似的就是视频行业。二者产业链几乎一样，都是从上游的内容方（视频版权、音乐版权）到中游的服务平台再到终端的用户和广告商。目前视频行业主要公司包括优酷、土豆（已与优酷合并）、乐视网、爱奇艺、搜狐视频等。以国内视频行业作为例子，2009年之前互联网视频公司支付版权费用几乎为零，而2009年全行业打击盗版后视频版权价格开始暴涨。2012年全行业支付版权费用近百亿。优酷2010年支付约8000万购买版权，2011年支付2.4亿，2012年支付7.2亿用于购买版权。
而这其中，相对于其他互联网视频网站亏损经营的境况，乐视网的业绩异常耀眼。在其他视频网站都是以广告收入为主要来源的时候，乐视网却独辟蹊径，以网络视频版权分
销为主营业务，该业务目前已经占乐视网营收的60%左右，成为公司收入高增长的主要驱动力。随着视频产品版权价格的持续走高，乐视网在版权分销方面的前期投入得到了丰厚的回报。乐视网2011年和2012年版权分销业务收入分别达到3.56亿和5.55亿元，同比增长高达572%和56%。
中国音乐公司的商业核心是“掌握超过80%的音乐词曲版权资源以及拥有1亿以上网上用户资源必然成为市场中绝对的领导者，通过打击盗版维权以及共谋其它网站渠道多赢，扩大线上音乐的收费市场规模，打造全新的商业赢利模式。” 三、股东背景强大、顶级运营团队
公司实际控制人是原担任新浪音乐的总经理8年之久的谢国民先生和其团队，谢国民先生是国内网络音乐市场第一人，对线上音乐市场的理解和实操无人出其右。其理想是将CMC实现为国内第一家上市的网络音乐公司。
公司其他重要股东：国际三大唱片公司（百代、华纳、环球），国内前5大音乐网站之酷狗网（2亿用户），黑颈鹤音乐基金、中投中财音乐基金等。 四、公司营收空间巨大、产品线丰富
公司拥有丰富的收入来源，单是音乐版权转让收入，从2014年起每年在2亿元以上并且以30%的速度逐年递增。音乐收费预计2017年达到24亿以上。
CMC2013-2017细分收入预测 音乐收入 广告收入 游戏收入 视频收入 版权收入 打击盗版收入 总收入 2013 0 0.94亿 2亿 1亿 1.04亿 900万 5.08亿 2014 1.2亿 1.13亿 2.4亿 1.3亿 1.27亿 2400万 7.54亿
2015 6亿 1.36亿 2.88亿 1.56亿 2.6亿 1900万 14.亿 2016 12亿 1.63亿 3.46亿 1.87亿 3.78亿 1400万 22.88亿 2017 24亿 1.96亿 4.15亿 2.25亿 6.14亿 900万 38.58亿
CMC2013-2017损益表预测 RMB 收入 支出 毛利润 销售及管理费用 息税前利润 税 净利润 年增长率 2013 5.17亿 (2.93亿) 2.24亿 (1.42亿) 7238万 (1243万) 5995万 2014 7.54亿 (3.71亿) 3.83亿 (1.84亿) 1.99亿 (2900万) 1.7亿 183% 2015 14.59亿 (7亿) 7.58亿 (2.5亿) 5.08亿 (7600万) 4.32亿 154% 2016 22.88亿 (11.3亿) 11.58亿 (3.48亿) 8.1亿 (1.21亿) 6.88亿 59% 2017 38.58亿 (19.5亿) 19.08亿 (5.3亿) 13.87亿 (2.07亿) 11.71亿 70% 2013年数据以酷狗网为主要收入为依据，随后的测算以酷狗网收入基础预测 五、美国上市收益可观
2013年底，公司总股本2.2亿股，净利润预计8000万元人民币，估值3亿美元。目前标准已经达到纳斯达克上市标准，为了更优方案，预计公司2015年登陆纳斯达克，2016年按当年赢利预测，市值超过70亿美元，类似下表中的奇虎360（市值80亿美元）原始股升值20倍以上。
CMC可比互联网上市公司
可比公司 优酷 奇虎360 乐视网 人人网 酷6传媒 Pandora 加权平均 收入 （亿美元） 2.2 2.88 1.91 1.76 0.14 4.27 利润 （亿美元） -0.58 0.49 0.36 -0.75 -0.09 -0.38 用户数 （亿） 3 4.57 1.3 2 2.2 2 市值 （亿美元） 41.77 80.13 36.52 14.77 0.67 33.3 P/E —— 171.76 101.36 —— —— —— 149.72 P/S 18.99 27.82 19.15 8.39 4.79 7.80 19.83 P/U 13.92 17.53 28.09 7.39 2.18 16.65 17.75
注：P/E为市盈率；P/S为市销率；P/U为单位用户市值。
