Management of Enterprise低勘查精度探扩权评话方法的问题及其对策‘向永生‘,2，阎凤增‘(1．黄金指挥部，北京100055;2．中金黄金股份有限公司，北京100105)摘 要：现行低精度勘查阶段探矿权评估方法存在的主要缺陷是没考虑矿产资源勘查风险、探犷权所依附的矿产资源品级、矿产品价格波动的影响、探矿权周边矿业开发条件以及不同评估方法之间的相互印证作用。应从采取完全的市场定价和完善现行探矿权评估方法两个方面来完善现行探矿权评估方法。关键词：探矿权；评估方法；问题；对策中图分类号：F407. 1文献标识码：C文章编号：1672-6995(2008)09-039-21问题的提出 自1999年国家设立矿业权制度以来，我国经济社会发展对矿产资源需求日益旺盛，矿产品市场价格大幅上扬，使得矿业企业的利润也大大超出了社会平均投资收益。一方面原有矿业企业千方百计地进行资源扩张，另一方面大量社会富余资金不断涌人矿业市场，使得从初级到高级，甚至尚未开展地质工作的矿业权都成为抢手货，造成矿业权市场日趋火爆。 《矿产资源法》和《物权法》规定矿业权是一种用益物权，具有财产属性。矿业权的主体有国家和一般民事主体，国家通过矿业权一级市场向社会出让由矿产资源所有权派生出来的对矿产资源的使用权，一般民事主体通过市场交易获得矿业权而成为矿业权人。矿业权的这一法律属性决定了它是可以在市场中交易的资产。 目前，国家出让的矿业权大致有两类，一类是国家出资委托地勘单位探明可供进二步勘查或开发的矿产地，另一类是由于各种原因探矿权或采矿权灭失的矿产地。按照《探矿权采矿权转让管理办法》和《探矿权采矿权评估管理办法》规定，这两类矿业权的出让必须经过评估，并以评估结果作为出让的价格基础，国家以矿业权价款的形式回收因投资勘查形成的矿业收益。因此，矿业权价值评估结果准确与否决定着国有探矿权资产能否保全、增值。 我国现行探矿权评估方法基本都采用勘查费用效用法和地质要素评序法。这两种方法均以勘查过程中实际投人的实物工作量为基础，参考所勘查矿床推断的规模、矿石选冶性能、矿产品及矿业权市场和区域地理位置等因素，对重置后的勘查成本加以调整作为探矿权价值。但近两年的评估和市场运行实践表明，低勘查精度的探矿权评估价值大多远低于交易价格，有的相差竞达几倍、十几倍。如某普查阶段探矿权利用地质要素评序法评估的价值仅1930万元，经过工程加密达到详查后，矿业权交易价格达到2亿元。详查前后探矿权交易价格出现如此大的差异原因是详查使资源量级别得到提高，评估方法由成本途径改为效益途径。同时也反映出现行的利用成本途径评估结果没有客观、真实地反映探矿业权价值。再考虑一个比较极端的例子。假如有面积、规模、矿石类型及外部条件完全相同的两个探矿权，分别由两个探矿权人进行勘查，其中一个探矿权人找矿水平高，投人实物工作量少，而另一探矿权人找矿能力差，投人实物工作量多。若按照地质要素评序法，能力差的探矿权人比水平高的探矿权人得到更多的回报。这显然有悖于常理。 以上两个例子充分说明，现行低精度勘查阶段普遍使用的探矿权评估方法存在着严重的缺陷，以此法评估的结果作为国家出让探矿权资产的价格势必会造成国有资产流失，应予以修改完善。2低精度勘查阶段探矿权价值评估方法的问题所在2. 1没有考虑矿产勘查的高风险特点 探矿权价值依靠其所依附的矿产地内矿产资源在开发中体现的使用价值来实现，而矿产勘查又是矿产资源开发不可或缺的重要组成部分，因此，探矿权价值与矿产资源勘查过程及其开发利用结果是紧密相连的。 众所周知，使一块空白地变成具有交换价值矿业权地的勘查过程风险很大，应在探矿权转让价格中得以回报。统计结果显示，“七五一八五”期间，我国固体矿产资源勘查成功的概率仅为5％一10%，金矿资源勘查成功的概率仅为2％一5%。此间，勘查的尚为有地表露头、易识别的金矿，而“十五”之后，勘来 作者简介：向永生（1965一），男，安徽省怀宁县人，北京科技大学资源工程学院采1'一工程专业博十，中金黄金博士后工作站博士后，主要从事矿产资源勘查及技术经济研究中国国土资源经济 N atural ResourceE conomics of China2008 / 09函Management of Enterprise查的基本上都是隐伏的难识别矿，勘查的难度更大、风险更高。 表面上看，低精度探矿权评估方法都将区内以往的勘查工程成本按现行标准进行重置，确保了勘查投资的现值实现。但仔细分析不难发现，无论怎么对过去的勘查工程进行成本重置，调整的仅仅是区内地质勘查工程因物价上涨导致的成本变化，对其他为找到本区所投人的勘查工程并没有任何考虑，所以，方法没有考虑矿产资源勘查过程中的找矿风险。无论是方法中的效用系数还是价值指数也仅仅是针一对本矿区范围内实施的勘查工程。换言之，评估的标的物仅是勘查成功的探矿权，对于为其铺垫的失败的探矿权则没有被纳人评估的视野。以这个成本为基础评估出的探矿权价值显然是不真实的。2.2没有考虑探矿权所依附的矿产资源矿石品级 地质要素评序法虽然考虑到了矿石质量及选冶加工性能对探矿权价值的影响，但仅限于矿石类型、矿石中有害组分的多少和有用矿物的赋存状态，而未考虑矿石品级。这是不合适的。 如何考查矿石品级对探矿权价值的影响？可从单位矿石为企业开发利用带来的经济效益人手，相同类型、不同品级矿石之间开发效益差别基本能反映出不同探矿权价值的差异。假如有两个金矿探矿权，矿石类型均为石英脉型，投人的勘查工程量大体相当，按照一般工业指标圈定的矿床资源储量基本相同，矿体赋存状态基本一致，其它外部开发条件和企业管理水平都基本相当。如果利用地质要素评序法进行探矿权价值评估，那么，两个探矿权的价值应该大致相同。如果第一个矿床的平均品位为3.0x10-6，第二个矿床的平均品位为5.0 x10一“，假如两个矿床开发的综合回收率均为90%，损失率均为10%，贫化率均为巧％，那么，当黄金销售价格为205元／克时，第一个矿床的吨矿收益约为470元，第二个矿床的吨矿收益约为780元，二者相差310元。如果以2. 0 x 10-6为企业生产盈亏平衡品位，那么，第一个矿业权内吨矿盈利约为100元，第二个矿业权内吨矿盈利约为410元，两矿生产的吨矿经济效益差达310元之多。且不考虑后一探矿权因其矿石品位高、矿量小造成生产规模及固定资产投资比前一探矿权小得多，单从矿产 品开发收益角度考虑，后一探矿权为企业带来的经济效益将是前一探矿权的4倍以上。可见，在探矿权评估过程中，忽略矿 石品级的差异会严重扭曲探矿权的价值。2.3没有考虑矿产品市场价格波动的影响 勘查成本效用法完全没有考虑矿产品市场因素对探矿权价值的影响。地质要素评序法虽在价值指数中考虑了“矿产品及矿业权市场条件”因素的影响，但考虑的仅仅是市场供求关系。当然，矿一产品市场价格的变化会直接导致供求关系的变化，然而，当矿产品市场价格＿［涨到矿产资源勘查、开发的投资收益高于社会平均投资收益时，大量的社会资金会不断流向矿业市场，使矿业市场内交易形成竞争机制，矿业市场就会变为完全的卖方市场。当矿产品价格继续上涨时，这种卖方市场的趋势不会发生改变，只是竞争的激烈程度有所加剧。在当前矿产品市场价格居高的形势下，地质要素评序法忽略的恰恰是使矿产资源勘查、开发产生超额利润的那部分土涨价格。这不仅会造成国有资产流失，对探矿权人也是非常不公平的。2.4没有考虑探矿业权周边矿业开发条件 现有一磁铁矿探矿权，勘查程度为普查，完成实物工作量有1:2000地质测量3.平方千米，磁法精测剖面27. 2千米，钻探05米（9个孔，7个见矿），提交332资源量3980万吨、333资源量11700万吨，平均品位28.62%，属磁铁贫矿。其正东8公里处有一特大型“鞍山式”铁矿已生产几十年，周围还有几个中小型铁矿正在开采。评估事务所按地质要素评序法进行评估，其价值仅为4210万元。评估师认为，该矿业权虽属普查阶段，但其周围正在生产的矿山实际说明虽然该矿的控制程度不高，但与生产矿山的可比性强，若仅从成本角度进行评估将会严重扭曲了其价值。评估师又参照周围矿山生产实际，利用现金流量法进行了再次评估，评估价值46850万元，是地质要素评序法评估结果的11.12倍。这种巨大的差异说明，探矿权评估方法的选择应充分考虑探矿权范围内矿床矿石特征及其周围矿业发达程度，不能简单地套用推荐的评估方法，只有这样，才能使评估结果更贴近探矿权真实价值。2.5没有考虑不同评估方法之间相互印证作用 物权理论和价值理论告诉我们，在特定的社会、经济环境中，探矿权价值既不可能是个固定的数值，也不可能发生大幅度变化，而只会在某个区间内波动。按此规律，利用不同评估方法评估对某一特定探矿权价值评估的结果可能会存在一定的差异，但这个差异不应该太大。因此，不同方法评估结果可 以相互印证，互相检验其准确度。上述磁铁矿探矿权两种方法．评估结果之间的巨大差异从另一角度说明了现行探矿权评估方法评估结果的可比性差。3解决问题的基本思路3.， 采取完全的市场方式进行定价 与矿石品级一样，矿产品市场价格也是影响矿产资源开发 给企业带来经济效益的主要因素之一。近年来，矿产品市场价 格变化非常大，国际黄金价格从1999年最低的252美元／盎司 上涨到目前的近800美元／盎司，翻了约3番。铁、有色金属、 煤炭等其他矿产品的价格也已成倍上涨。因矿产品价格的上 涨，使矿产资源勘查开发的利润空间进一步扩大，原来被认为 没有价值的低品位、难选冶矿床纷纷又被重新开发利用，原来 亏损的矿山企业转为赢利。无论从劳动价值论，还是从效用价 值论出发，这些增长的超额利润都不该全部分配给矿产资源开 发者，发现者和勘查者也应从中受益。 探矿权定价合理与否需要在市场交易中得以检验，买卖双 方都认同的就是合理的，否则，就不合理。在矿业权二级市场 中，因买卖双方都是平等的民事主体，探矿权交易价是买卖双 方共同认可的，双方在估算探矿权底价时都充分考虑了国家政 策、风险、市场、矿床的位置及其察赋优势等各方面因素，双方 估价的基础基本相同，所认同的价格基本在其真实价值附近波 动。即使交易价偏离了其真实价值，吃亏的一方也愿意担负自 （下转第43页）幽－生Q7f鱼x$经鱼生： N atural ResourceE conomics of China2008 / 08（上接第40页）己认同的亏。在矿业权一级市场中，也应采取公开的竞价方式出让探矿权，形成一对多的竞争出让模式，所有竞买者都会根据探矿权的具体情况进行价格测算，在自己的价格底线范围内力求获得探矿权，最终成交价偏离它的真实价就不会太多。另外，因竞买者获得的信息是对等的，形成的价格是公开、透明的，也是市场认可的，这在一定程度上会避免国有资产流失。3.2不断深化完善现行探矿权评估方法，使其评估结果客观、真实地反映出探矿权价值 在现行矿业权管理模式中，既然国家不能将所有探矿权都按一对多的竞争模式出让，只是以评估结果为底价一对一转数调整后的价格作为待转让探矿权的价格。这就是可比销售法的基本思路，重点是探矿权招拍挂交易案例的收集和相应参数的统计。 二是废除勘查成本效用法，修改完善地质要素评序法。在现行的低勘查精度探矿权评估方法中，勘查成本效用法完全以探矿权范围内的勘查投人衡量探矿权价值的大小，显然与探矿权价值的本质不相符，应停止使用。地质要素评序法在勘查成本效用法的基础上，通过设立效用系数和价值系数，从所勘查矿床所处的区域成矿位置、矿床规模、矿石选冶性能以及矿产品市场供需情况等方面对重置后的成本进行调整作为探矿权让，那么，矿业权评估结果在保全国有探矿权资产中作用就非常重要。如前所述，若不对现行探矿权评估方法进行修正、完善，使探矿权价值评估结果回归到它本来的价值范围，不仅难以实现国有资产保值、增值，还会严重挫伤探矿权人的找矿积极性，影响矿业权市场的健康成长。 一是加强招拍挂转让案例收集，尽快推广可比销售法。招拍挂的交易价格在一定程度上代表着市场对探矿权价值的认可程度，这种交易价和评估价之间存在一定的差异，差异的大小充分反映出现行评估方法的评估结果与探矿权真实价值的偏差。因此，可按矿床类型、矿床所处的成矿区带、矿石品级、矿床规模以及交易时的矿产品价格等方面分别统计探矿权招拍挂交易价格和评估值，从中提炼出探矿权评估价和转让价之间因矿床类型、所处成矿区带、矿石品级、矿床规模以及矿产品价格等因素造成的差别系数。从已成交的探矿权中寻找与拟转让探矿权大致类似的探矿权，以成交价为基数，通过上述参价值。但方法设立的价值系数项目和数值没有全面概括影响探矿权价值的因素，必须进行改进和完善。需要增补以下因素：一是考虑矿业权范围内资源潜力，即区内预测资源量和低品位资源量；二是增加风险系数、矿石品级等项目；三是调整矿床规模系数，增加超大型矿床规模。惟如此，才能比较准确地估算出探矿权的价值。这一思路的重点是风险系数及各价值系数的测算。参考文献：[1] 《矿业权评估指南》修订小组矿业权评估指南［M]．北 京：中国大地出版社，2004;78-92.[2］ 向永生，张百廷．平抑矿业投资风险应把握的几个问题 [J]．中国矿业，2006(3);68-72. 收稿日期：2008-6-22中国国土资源经济 N atural ResourceE conomics of China2008 / 09函
