娥构 Ｉ行业・公司 Ｉｎｄｕｓｔｒｙ・Ｃｏｍｐａｎｙ 象屿股份：圆弧底形成有望突破 应，以此为基础逐步构建粮食骨干物流网，致力发展 ２０１３ ２０１４ ２０１５ 成为立足粮食上游核心产区、下游主要销区，拥有综 合化种植服务能力、网络化仓储物流服务能力、多元 营业收入（百万元） 净利润（百万元） ３５４Ｏ２ ２４１ ４４５０１ ２１２ ５５０９２ ２７９ 每股收益ｆ元） 市盈率 ０．２８ ２４．８ Ｏ．２５ ２８ ２ Ｏ．３２ ２１ ４ 化采购和分销能力的粮食供应链综合服务提供商。 象屿农产通过与依安当地及周边种植大户、各类合作 建设 象屿股份（６０００５７）：非公开发行的价格为不低于 社签订《合作协议》，主要合作种植品种为玉米，５．６９元／股，数量不超过３０。２２８．４７万股，募集资金总额 不超过人民币１７．２亿元（含发行费用）。公司大股东 “综合化种植服务平台”，该平台将通过订单农业、合 作种植、下游集采等多种粮食产销合作模式，向种植 象屿集团将以不低于人民币１．７２亿元现金。本次定 合作方提供包括资金、种、肥、农机、技术服务、保险等 增大部分募集资金（人民币１３亿元）用于对象屿农产 系列综合服务，实现利益共享。（为２０１３年底新成立公司，公司占股权８０％） 操作策略：目前公司股价已经走出圆弧底形态， 象屿农产将通过收购穆氏家族核心资产，立足于 增发将注入大股东资产，随着业绩释放，股价走势有 其形成的骨干物流节点，充分发挥其集聚和辐射效 望形成突破，可重点关注。 中兴通讯：４Ｇ确保业绩大幅增长 润率非常低，人力成本的变化对业绩的影响就非常的 ２０１３ ２Ｏ１４ ２０１５ 大。２０１３年底，中兴员工人数再次下降至６９０９３人。 同比下降１０．９％。虽然公司在年底进行了大面积的加 营业收入（百万元）・ 净利润（百万元） ７５２３４ １４３４ 沿２２ ２４９９ １１１４０７ ２６２５ 每股收益（元Ｊ 市盈率 Ｏ．３９ ３５ ０ ０．６６ ２０ ８ Ｏ．７０ １９ ８ 薪，普遍幅度在１０茗左右。但总体人力成本预计可望 保持大体平稳。这样２０１４年在营收有较大提升的前 提下，人力成本占比有望有所下行。近期中兴推出 １６８８元ＧｒａｎｄＳＩＩ在短时间内完成１０００万部预售。并 中兴通讯（００００６３）’，今年是国内４Ｇ网络建设大 年。按照每个站点Ｓｌ１ １的基本配置假设，单载频３．５ 万元，按照中兴获得２５％份额简单计算即可获多于１４０ 且即将在４月１６号在韩国发布“星星１号”手机。去 亿的营收，由于边际费用较低，毛利率和净利润都会 年中兴手机也完成了近６０００万部的销量，但平均售价 比较理想，由于中移动１３年的４Ｇ采购多在４季度落 仅３００余元人民币，所以可以看出改革已初见成效，今 实，从中兴０４的毛利率回升也可以看到这种迹象，按 １ ０％边际利润率估算可获得ｌ ４亿净利润。 ２０１２年中兴通讯大国大Ｔ战略遭遇挫折后，费用 年手机终端部门盈利将是大概率事件。 操作策略：公司是基金重仓股，随着４Ｇ建设的加 速，业绩逐渐兑现，中兴通讯有望迎来基金超配，可遇 ‘ 控制就成为把握中兴业绩的关键。由于其整体净利 到下跌逢低关注。２０１４年第１５期６５
